（原标题：高盛：赛富时(CRM.US)收购Informatica(INFA.US)助力AI代理 重申买入评价及340好意思元指标价）

智通财经APP获悉，高盛近日发布研报，针对赛富时(CRM.US)晓喻以每股25好意思元现款、总价80亿好意思元收购Informatica(INFA.US)进行评述，该走动瞻望2027财年年头完成，讲述指出，这次收购将助力赛富时构建长入的数据架构以复古AI代理，同期重申对赛富时的买入评级，12个月指标价340好意思元，潜在涨幅22.7%。

赛富时近日晓喻，将以每股25好意思元现款收购Informatica，对该公司的估值为80亿好意思元。末端发稿，赛富时盘前涨2.27%。

赛富时瞻望这次走动将在其2027财年年头完成。凭证高盛在收购前发布的预测，这次走动对应5倍EV/NTM销售额倍数和15倍EV/FCF倍数。报价较Informatica5月22日(音书公布前)的收盘价溢价30%。Informatica瞻望2025财年营收增长3%，买卖利润率为33%。

赛富时以为，Informatica的家具可匡助Agentforce复古一个用于构建和启动AI代理的长入架构，涵盖丰富的数据目次、数据集成、惩办、质地与闪避保护、元数据照看和主数据照看(MDM)。两边以为，这些材干可建立企业级数据透明性、荆棘文数据相识和数据惩办的长入架构。

该行曾在Informatica World 2025大会后强调，Informatica的家具立异和政策合作伙伴关连突显了其手脚“数据瑞士”的扮装——一个在单一平台上照看数据、元数据、大说话模子(LLMs)和智能代理的中立平台，而ClaireGPT正日益成为该平台的用户体验层。

高盛以为，2025财年对Informatica而言是转型之年，云订阅收入(Cloud ARR)占总订阅收入(Total ARR)的58%，高于2024财年的48%和2023财年的38%。凭证该行模子，将来跟着云订阅收入在2026/2027财年占比栽植至68%和77%，瞻望其荒芜营收将从低个位数增速加快至高个位数增速。以Informatica 2024财年16亿好意思元的营收和2025财年17亿好意思元的营收提醒蓄意，按营收界限蓄意，这将是赛富时历史上最大的收购。

高盛暗示，赛富时有望成为超万亿好意思元云市集合最具政策价值的利用软件公司之一，并正迈向500亿好意思元营收指标。疫情透澈改换了企业以数字化方法建立和小器客户关连的模式，鼓动其中枢家具需求执续厚实增长。

该行称，赛富时将末端可执续增长，买卖利润率超35%，并在2027财年末端每股17-18好意思元的目田现款流(FCF)。刻下赛富时估值为2026年预期EV/FCF的17倍(同业平均约28倍)，风险呈报极具蛊卦力。重申对赛富时的买入评级，12个月指标价340好意思元。

公司通过销售、处事、营销、商务、分析、东谈主工智能、客户利用、集成和邻接等领域构建的弘人人具矩阵，险些闪避数字化转型的全场景需求。凭证公司数据，其2026财年系数潜在市集(TAM)达2840亿好意思元。2025年，该行瞻望照看层将不竭专注于末端存机增长，同期在界限扩展中均衡盈利材干。

值得防御的是，微软、Adobe、Intuit和Autodesk等奋力于栽植买卖利润率的企业，均通过EV/Sales倍数末端了估值显赫重估。该行以为，赛富时有望加入这一溜列，尤其是辩论到公司刻下买卖利润率起原较低，将来栽植空间显赫。

该行指出，不管宏不雅周期如何，赛富时利润率扩展瞻望将执续。转头不同经济周期，赛富时在需求环境更具挑战性的时辰仍告捷鼓动了买卖利润率扩展。以人人金融危急为例，尽管新客户净增年化率(NNACV)从2007财年的60%降至随后三年的51%、44%和21%，赛富时仍在2008/09/10财年分辩末端了+320/360/250个基点的利润率栽植。

然则需防御，这之后频繁追随利润率松开期(如2011/12财年分辩下落210和280个基点)。尽管部分原因可悔怨于那时的收购(如Heroku、Jigsaw、Dimdim)开云体育(中国)官方网站，但鉴于照看层刻下对“界限化盈利增长”的高度青睐，该行预期在宏不雅经济复苏启动后，利润率扩展将执续，尽管速率可能趋于柔软。